力信---買進--目標價22
力信四月合併營收為4.87億(+1.03%MoM),其中電源營收為3.12億,佔營收比重約64%,而主力產品LCD TV電源出貨量達23萬台,較三月的21.4萬台持續成長,由於32吋以上比重持續提高,出貨單價始終維持較佳的水準,LCD TV電源四月營收為1.02億,仍佔電源營收比重約32.7%,呈現穩定成長;而LCD monitor電源出貨量為38萬台,雖較上月略減9.3%,惟仍維持在30萬台以上的水準,LCD monitor四月營收為6,829萬,營收比重為21.88%;NB PC adaptor四月出貨量為56.3萬台,略優於預期,且高於1Q05平均單月53萬台的水準,營收比重約37.82%。
力信04年買下光寶磁性元件部門,零組件整合能力提昇,除成本控制將更具競爭力,更成為光寶磁性元件的主要供應商,光寶每年磁性元件採購金額約30億元,力信自05年三月起將開始獲得光寶的訂單,初期單月採購金額約6,000∼7,000萬元,往後逐漸增加,綜研處預估05年磁性元件營收為5.7億。力信04年LCD TV電源出貨量為97∼100萬套,市佔率約13∼14%,主要客戶為Sharp、Panasonic等日系大廠為主,而達電目前仍以內銷市場為主,外銷客戶仍處於送樣認證階段,故在LCD TV電源領域力信並無規模較大的同級競爭對手。
而新產品STB電源也開始出貨,主要客戶為歐美國際大廠,四月營收金額約在300多萬,由於四月主要為客戶試單狀況,往後若產品穩定度獲得主要客戶接受,出貨量將可望大幅成長,由於STB與LCD TV電源皆為力信目前產品線中毛利率較佳者,新產品營收比重穩定成長將有助於提昇公司整體獲利;而變壓器與突波器四月營收為1.75億。
力信1Q05稅前盈餘為6,159萬(+74%QoQ),其中含認列35號公報資產減損約1,000萬元,主要為海外資產部分。
力信1Q05合併營收為13.45億,合併毛利率為14.8%,優於綜研處14.1%的預估,業外部分,振維電子1Q05獲利約752萬,按持股比例公司認列約182萬,而力銘科技1Q05仍虧損1,125萬,公司認列427萬,力銘虧損幅度已較縮小,符合綜研處預期,2H預估將轉虧為盈,力信1Q05稅後EPS為0.31元,綜研處預估力信合併營收為64.77億(+42.1%YoY),稅前盈餘為4.43億(+104.14%YoY),稅後EPS為2.2元,維持買進的投資建議,目標價22元。
力信04年買下光寶磁性元件部門,零組件整合能力提昇,除成本控制將更具競爭力,更成為光寶磁性元件的主要供應商,光寶每年磁性元件採購金額約30億元,力信自05年三月起將開始獲得光寶的訂單,初期單月採購金額約6,000∼7,000萬元,往後逐漸增加,綜研處預估05年磁性元件營收為5.7億。力信04年LCD TV電源出貨量為97∼100萬套,市佔率約13∼14%,主要客戶為Sharp、Panasonic等日系大廠為主,而達電目前仍以內銷市場為主,外銷客戶仍處於送樣認證階段,故在LCD TV電源領域力信並無規模較大的同級競爭對手。
而新產品STB電源也開始出貨,主要客戶為歐美國際大廠,四月營收金額約在300多萬,由於四月主要為客戶試單狀況,往後若產品穩定度獲得主要客戶接受,出貨量將可望大幅成長,由於STB與LCD TV電源皆為力信目前產品線中毛利率較佳者,新產品營收比重穩定成長將有助於提昇公司整體獲利;而變壓器與突波器四月營收為1.75億。
力信1Q05稅前盈餘為6,159萬(+74%QoQ),其中含認列35號公報資產減損約1,000萬元,主要為海外資產部分。
力信1Q05合併營收為13.45億,合併毛利率為14.8%,優於綜研處14.1%的預估,業外部分,振維電子1Q05獲利約752萬,按持股比例公司認列約182萬,而力銘科技1Q05仍虧損1,125萬,公司認列427萬,力銘虧損幅度已較縮小,符合綜研處預期,2H預估將轉虧為盈,力信1Q05稅後EPS為0.31元,綜研處預估力信合併營收為64.77億(+42.1%YoY),稅前盈餘為4.43億(+104.14%YoY),稅後EPS為2.2元,維持買進的投資建議,目標價22元。