理財:投資基金的基本功別忘了練(理專轉寄)★

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根據這麼多年實際與投資人互動及接觸中的了解，投資人大概可以分為「非常精明」與「異常糊塗」兩種層次。 


前一種是對基金非常了解的人，常會問一些滿深入的問題；至於第二種投資人，不但不了解投資的基本功課，甚至連基金分哪幾種，或是投資在哪些地區或標的…，都不甚了了。 


一則親身經歷的笑話。在一場基金投資說明會中，當基金經理人在台上口沫橫飛地，解說各國景氣及GDP預估時，一位投資人卻對著工作人員發問：妳們那支GDP基金要怎麼買啊？ 


就算共同基金適合沒有太多閒錢與時間投資理財的人購買，但在現實世界中，這些對基金完全不懂的投資人，才是在投資理財過程中，受傷及虧損最大的一群。以下是筆者歸納整理，基金入門投資者的五項基本修練。 


一、了解基金的不同種類。雖然都叫做「共同基金」，但卻有不同的類型及投資地區、標的。以投資標的來區分，可以有股票、債券、貨幣，以及期貨…等類型的基金。而光是股票型基金，就有不同地區，例如全球、區域（歐洲、新興市場…）、國家（如日本…），以及不同產業（例如中小企業、大型績優藍籌股…）等的區別。 


除此之外，就算是名稱或投資地區相同（例如同樣投資在日本，或是名字叫做新興市場基金），但是由於各基金公司的投資哲學有異，基金經理人的選股標準有所差別，投資人也不能混為一談。 


二、確實區別長期投資與波段操作的基金。了解上述分類的目的，是為了知道哪些基金可以做為長期投資？哪些只能波段操作？哪些必須設定好停損點？投資人一旦發現苗頭不對，就應該趕緊砍光這些基金，而不是順著基金公司「長期投資」的說法身體力行。 


許多年前，國內盛行日本認股權證基金，筆者許多朋友在日本股市兩萬點時介入。在日本股市下跌的這十多年間，許多投資人也相信基金公司「基金可長期投資」的大力訴求，不肯輕易認賠出場，結果上百萬元的投資，只剩下幾千元的價值。 


投資人會發生這樣慘賠的狀況，就是沒有清楚認知不同類型基金的差異，錯把波段操作的基金，當做長期標的緊抱，並期待終有那麼一天，基金淨值會回到當初購買點之上。不過最後的下場，幾乎都是悽悽慘慘而血本無歸的。 


三、找出並繪製全球各國或地區的經濟景氣循環圖，以及利率的走勢預期。凡是基金，也一樣需要進行資產配置。但是，除非投資人購買的是全球股債平衡基金，不用自行傷腦筋，否則都需要花時間與精力，自行進行資產配置的動作。 


而這些資產配置與股債比決定，以及相關標的的選擇，都有賴於投資人搞懂全年度全球各國、地區景氣循環狀況，以及預期利率的走勢。簡單來說，投資人必須了解在未來一整年中，哪些國家或地區是處於景氣初升階段？哪些又是處於高峰？或是衰退期間？ 


凡是在景氣初升段的國家或地區，一般來說適合投資在股票市場