三種分散風險的方式──幣別、金融商品種類、投資地區的分散

三種分散風險的方式──幣別、金融商品種類、投資地區的分散

不要被過去的高報酬率誤導──報酬率是過去的數字，並不代表未來的表現

金融產品消費者在進行投資理財規劃的時候，常常會受到誤導。舉例來說，我們可能會在某個報章雜誌上看到「最近一年來東歐基金報酬率居冠」的標題，當你進一步看完整篇文章之後，是不是有一股「心動不如馬上行動」的衝動？

其實在你行動之前，應該要先冷靜的思考一下，標題上的高報酬率，是否伴隨了超高風險？也要冷靜想想，所謂的高報酬率，指的是基金過去的表現，還是預測未來的表現？過去對你而言只能參考，重點在未來。

一般在作基金的評比時，常常將所有的基金放在一起，然後比較其投資報酬率的高低。比如說，當你進入某一個網站時，你可能會發現有下列的狀況：過去一年，所有海外基金中，報酬率最高的前五名都是東歐股票型基金，只是發行的基金公司不同。

看到這樣的報導後，如果就決定把資金投入這前幾支基金，是不是正確的？

基本上，這不會是一個好的決定。第一，你對東歐股票市場的了解夠不夠？未來會不會繼續漲，還是已經過熱，要不要選其他的地區，你確定嗎？第二，這幾支基金可能報酬率都很高，但會有不同的風險，你考慮過他們彼此間風險的比較了嗎？第三，這幾支基金可能有的以美元，有的以歐元計價，這二者你要選擇哪一種，還是二者都不要？

媒體上所報導的報酬率是過去的數字，並不代表未來基金的表現。其實很多基金在簡介上也都對這點有明確的標示，只是投資人大多沒注意。

小心廣告不實或引人錯誤──以避險基金為例

過去筆者曾經義務性的擔任消基會副祕書長一職，也曾經擔任行政院公平交易委員會委員，當時看到很多的消費者上當受騙，其實都是因為被不當的訊息所誤導的關係。

這種誤導的情況有時是業者故意提供錯誤的訊息，有的卻是訊息無誤，但帶給消費者的印象與事實不符。就如同前例，過去的投資報酬率是過去的表現，不是未來，但是消費者往往把這個訊息解讀成未來報酬率的縮影，因而形成了誤導。

前一陣子避險基金很熱門，號稱有很多種不同的策略，有的是和併購有關，有的是押寶單一事件，有的專門做可轉換公司債，也有的押寶匯率，若是看避險基金指數的走勢，都是一路往上揚，很多投資人預測未來也會有相當的榮景，如此一來，認購連結避險基金指數的結構債就相當踴躍。其他的連結標的也各有其表現，吸引了大批投資人認購。國內這幾年來認購這種結構債的金額，據估計達到新台幣七千多億元。

但是在大家認購以後，有些人開始發現情況似乎不如當初預期一般的美好。這種獲利不如預期的狀況有各式各樣的原因。

真正的原因有二，一是避險基金指數意外的下跌時，經理人慌亂了，買了許多選擇權，想要回本，沒想到指數繼續探底，這些選擇權都喪失了價值，但這種風險狀況在當初的說明書內並沒有說明；第二，銷售機構一銷售出去，就分得豐厚的佣金，從淨值中扣除。所以，許多認購這些債券的消費者發現，從認購的第一天開始，就套牢了，一套就要八年或十年，到時只拿得到本金，所有的利息都變成了對金融機構（包含原始發行機構和銷售機構）的「贈與」，相當悽慘。