[基金]拉美擴張力道強

在新興亞洲之外，過去一年拉丁美洲也是國內投資人最熱愛的新興市場之一，原物料題材可以說是拉丁美洲的王牌，不論是用的金屬，或是吃的糧食，拉丁美洲都是出口大國，在七月的次級房貸風暴中，拉丁美洲股市也深受其害，不過經過兩個月時間又再度意氣風發，但這次次級房貸風暴又蠢蠢欲動下，投資人該如何選擇拉丁美洲基金？


7月的次級房貸風暴，全球股市幾乎以V型反轉創新高，股價波動幅度相當可觀，從拉丁美洲基金表現來看，三個月的期間內，表現最佳為寶源拉丁美洲基金，報酬率達18.89%，其次為百利達拉丁美洲基金，報酬率也有17.68%。


從報酬率表現比較拉丁美洲基金，事實上不像新興亞洲基金落差較大，報酬率都落在10-18%不等，關鍵在於拉丁美洲基金比重最高的國家清一色都以巴西為主，比重都在六成左右，其次則為墨西哥，持股比重為兩成左右，顯示巴西股市表現的好壞，將嚴重影響基金表現。


從持有產業來比較，績效居首的寶源拉丁美洲基金，原物料類股比重為22%，金融類股比重為20%，其次分別為電訊股的14%及能源股的13%，而比較排行第二的百利達拉丁美洲基金，其實持有類股的順序，幾乎和寶源拉丁美洲基金相當，只是每個類股比重有些許不同，但相差並不多，甚至排名暫居末段的摩根富林明拉丁美洲基金，持有類股的排序，也和寶源拉丁美洲基金大同小異，這就顯示，彼此績效差異空間，應該在同一類型選股上的不同，或是同一檔個股持股比例多寡導致，但因類股持股比重相當，績效不至於相差太多。


從波動度來看，富蘭克林拉丁美洲基金在同類型基金中，表現最為穩定，三個月的績效也排名第四，至於績效表現居首的寶源拉丁美洲基金，波動度在同類基金中表現居中，倒是霸菱拉丁美洲基金，短期績效表現不佳，波動程度也最高。


過去拉丁美洲以原物料著稱，但內需市場題材也漸受投資機構注意，貝萊德美林投資管理就表示，巴西內需消費持續強勁成長，在財富效應擴張下，巴西投資主軸將由天然資源，擴展至內需消費，整體拉丁美洲同時具有企業獲利成長和價值吸引力的投資優勢。


雖然預期未來美國經濟成長將減緩，但將不會對全球經濟造成過度負面的影響，而表現持續強勁且處於高檔的原物料價格，也將有助於拉丁美洲的出口成長。市場預估巴西央行年底前可望再度降息，2008年則約仍有1%的降息空間，有助於推升內需成長的擴張力道。